Золото: деньги прошлого и будущего

Рынок золота не так подвержен перепадам спроса и предложения, как другие рынки. Такие виды сырья, как сталь, пищевые продукты и нефть потребляются в течение года после даты их производства. Для большинства сырьевых ресурсов производство и предложение почти синонимичны. Но годовой объем добычи золота на рудниках составляет ничтожную часть мировых запасов, а именно около 2 %, а конечное потребление и того меньше. В среднем за год запасы золота возрастают со 100 единиц до 102; если вдруг по каким-то причинам добыча золота удвоится, то запасы увеличатся со 100 до 104 единиц. Если добывать золото совсем перестанут, запасы как были в начале года на уровне 100 единиц, так и останутся на том же уровне в конце года. Добыча золота ведется повсюду в мире, так что резкого увеличения или уменьшения объемов производства из-за политических факторов не ожидается. ЮАР, мировой лидер по добыче золота, в 1999 году произвела 450 000 килограммов, или около 19 % от общемирового объема добычи, составляющего 2,30 миллиона килограммов. Соединенные Штаты были на втором месте с 340 000 килограммов, Австралии осталось третье место с 300 000 килограммов. Страны, не вошедшие в восьмерку крупнейших производителей, в общей сложности добыли 700 000 килограммов.
Будущая стоимость фьючерсов на золото никогда не бывает ниже их стоимости на данный момент — в этом их отличие от фьючерсов на другие виды сырья. Другими словами, процентные ставки по кредитам в золоте всегда положительны. Торговля фьючерсами на золото напоминает торговлю фьючерсами на валюту. Золото — это деньги. Китайцы, корейцы и японцы прекрасно выразили эту мысль: они пользовались одним иероглифом как для обозначения золота, так и для обозначения денег вообще. Хотя в этих странах при заключении меньших сделок принято было расплачиваться серебром, иероглиф для серебра обозначает только металл.
Золото не обладает волшебной, внутренне присущей ему ценностью. Золото востребовано, потому что оно веками исполняло роль денег — точно так же, как сталь служила для производства машин, а медь — для изготовления электропроводов. Вот почему люди продолжают извлекать золото из-под земли, каких бы усилий это им ни стоило.
Человечество до сих пор не изобрело техники, которая позволила бы сильно удешевить добычу золота. За последние два столетия золотодобывающие технологии понемногу совершенствовались, но все преимущества были сведены на нет ухудшением качества месторождений: за 5000 лет горных выработок наиболее доступные залежи золота были почти полностью исчерпаны.
За минувшее тысячелетие самым сильным ударом, нанесенным по рынку золота, было открытие и разграбление Нового Света испанцами. Добыча золота больше не представляла проблему, так как оно уже было извлечено из-под земли, и его оставалось только украсть.
Отсутствие у индейцев иммунитета к оспе облегчило испанцам задачу. В результате в Европу хлынули потоки золота и серебра; последнего было больше. Судя по отдельным источникам, в течение XVI века цены на сырье в Европе в золотом исчислении выросли в пять раз. Но столетие — это очень долго. Пятикратное увеличение цен за 100 лет — если цифры не врут — означает, что в год они прибавляли около 1,6 %. Даже наиболее активно контролируемая валюта никогда не могла обеспечить столь стабильный и предсказуемый рост цен.
Начиная с 1492 года, мировые запасы золота никогда не увеличивались более чем на 5 % в год. Даже этот скромный рекорд удалось повторить только однажды, во время «золотой лихорадки» 1850-х годов. «Золотая лихорадка» периода 1890–1910 годов увеличила объемы добычи до 3–4% от мировых запасов. После 1910 года рост составлял в среднем 2 %[36].
Многие исследователи опирались на разнообразные сырьевые индексы, чтобы проследить, как на протяжении веков сохраняется стоимость золота. Яркий тому пример — книга Роя Джастрама «Золотая постоянная». Однако нет оснований считать, что сырьевые индексы являются лучшим, чем золото, мерилом стоимости. Золото выбрано путеводной звездой для денег потому, что оно не подвержено рыночным факторам, от которых столь зависимы прочие сырьевые ресурсы. К тому же в долгосрочных индексах часто перевешивает тот или иной вид сырья. Золото лучше других ориентиров позволяет понять, чем вызваны изменения в ценах — тем, что фон Мизес назвал «товарной составляющей», или тем, что в его терминологии звучит как «денежная составляющая». Золотой стандарт создан не для того, чтобы давать стабильные цены, как говорится в некоторых определениях. Он призван обеспечить стабильные деньги.
 
Если в сырьевой индекс с большим весом введен хлопок, он зависит от таких факторов, как популяция хлопковых долгоносиков, цикличность урожаев и неурожаев, торговых барьеров. В других индексах перевешивает пшеница. Изучая эти индексы, ни в коем случае нельзя сравнивать их с современными индексами потребительских цен, которые меняются крайне медленно и во многом обусловлены ценами на жилье, образование и здравоохранение. Читатель, отметивший 17-процентное снижение некоторых сырьевых индексов в 1840-е, 1890-е или 1930-е годы, тут же представит себе события, способные вызвать 17-процентное падение индекса потребительских цен в наши дни. Вне всякого сомнения, он вообразит себе трагические события. Старую статистику лучше сравнивать с индексом, составляемым Управлением по изучению товарных рынков (Commodities Research Board): за несколько последних десятилетий он несколько раз изменялся более чем на 20 %. В период с 1996 по 2000 год, например, цены на пшеницу в Соединенных Штатах снизились более чем на 60 % (при составлении индексов цен, охватывающих большие временные отрезки, пшенице отводится особая роль).
В долгосрочной перспективе у золота безупречный «послужной список». Когда Британия ввела золотой стандарт в 1717 году, цены на сырье были приблизительно такими же, как в 1931 году, когда Лондон отказался от привязки фунта стерлингов к золоту. То же самое относится к Соединенным Штатам в период с 1800 по 1930 год.
Начиная с 1971 года, волатильность рынка золота почти полностью обусловлена волатильностью валют, в которых золото оценивается, в особенности доллара. Продажи золота Центробанками или колебания в объемах добычи очень незначительны в сравнении с мировыми запасами и не могут оказать сильного воздействия на цены. Предсказаниям о том, что после 1971 года золото станет одним из видов сырья и будет торговаться ниже $7 за унцию, не суждено было сбыться. Золото было и остается стандартом стоимости для всего человечества, и, как предсказывал фон Мизес, ни одно правительство на свете не способно это отменить, поскольку правительство не причастно к созданию этого стандарта.
У человечества пет абсолютного мерила, которым можно было бы измерить стоимость золота. Если бы оно было, люди давно бы приняли его за стандарт и отказались бы от золота. Однако на сегодня совершенно ясно, что если стоимость валюты снижается относительно золота, начинается инфляция. Если стоимость валюты растет относительно золота, начинается дефляция. Это справедливо по отношению к любой валюте, измеряемой в сравнении с золотым стандартом.
Золото играло роль денег, потому что это работало. Золото оказалось лучше любых претендентов на эту роль. Власти неоднократно от него отворачивались, но золото в том неповинно: оно исправно служило стандартом стоимости. От золота отказывались потому, что власти строили свои планы насчет национальных валют, не думая о поддержании их стабильности. Если человечеству четыре века подряд, более того, четыре тысячелетия подряд удавалось поддерживать стабильность денег, почему бы не предположить, что в будущем оно сможет повторить свой успех?
 Глава 6 Налоги: от экономического чуда к экономическому краху, или о государственной мудрости 
 
«Есть только один способ покончить с капитализмом — это налоги,
налоги и еще раз налоги».
Карл Маркс